기획재정부, IMF 등 세계 경제 최일선에서 현역으로 일하고 있는 공직자들이 쓴 환율 입문서. 하루에 한국 GDP 3배의 외환이 거래되는, 전 세계에서 가장 큰 금융시장 외환시장을 통해 세계 경제 전반을 꿰뚫어보는 눈을 키워준다. 환율이란 무엇이고, 왜 환율을 알아야 하는지, 외환시장은 어떻게 작동하는지에서 출발해 환율을 변하게 하는 요인들, 환율이 경제에 끼치는 영향을 살펴본 뒤 환율을 예측하는 법과 주요 통화의 미래까지 조목조목 설명해준다. 풍부한 사례와 비유를 들어 글로벌 외환시장의 모습을 생생하게 보여주는 동시에 시장 개입과 환율 조작 사이에서 위태롭게 줄타기를 할 수밖에 없는 외환당국의 속내까지 솔직하게 털어놓는다. 쉬운 것에서 어려운 것으로 확장되는 구성이라 쉽게 읽어나갈 수 있는 환율 기초 입문서이다.

서울대학교 경제학과를 졸업하고 영국 요크대학교에서 경제학 박사학위를 받았다. 기획재정부에서 국제금융정책국장, 국제경제관리관 등을 역임했고, 유럽부흥개발은행(EBRD)과 아시아개발은행(ADB)에서 이사로 근무했다.

시작하며_환율, 세계 경제를 하나로 연결하는 고리

1장 환율 여행을 떠나기 위한 워밍업

통화와 환율의 다양한 얼굴
모든 통화에는 이름이 있다｜‘원/달러 환율’의 의미｜환율 세계에서는 외화가 주연｜환율, 살 때와 팔 때가 다르다｜은행간환율과 체감 환율이 다른 이유

단일한 국제통화는 불가능한가
세상에 단 하나의 화폐만 있다면｜금본위제에서 명목화폐의 시대로｜케인스의 ‘방코르’ 제안과 암호화폐｜고정환율제도와 변동환율제도｜환율 안정이냐 물가 안정이냐

외환시장과 그 참여자들
도대체 외환시장은 어디에 있을까?｜참가자1-외환 실수요자인 수출입업체｜참가자2-막강 영향력 지닌 외국인 투자자｜참가자3-내국인 투자자와 개인｜참가자4-외국환은행과 피 말리는 딜러들의 세계｜참가자5-시장의 매치메이커 외환중개사｜참가자6-외환당국, 그 이름은 빅 브라더

2장 무엇이 환율을 결정하는가

국제수지와 환율
밀물과 썰물은 바람이 일으키는 것이 아니다｜외환 수요와 공급이 일반 상품과 다른 이유｜외환 수급을 한눈에 보여주는 국제수지표｜국제수지는 항상 균형?｜국제수지와 외환 수급의 괴리｜장기와 단기가 다르다

물가와 환율
환율을 결정하는 것은 구매력｜일물일가의 법칙｜구매력은 물가지수로 판단｜빅맥지수로 적정환율을 구할 수 있을까?

금리와 환율
국경을 넘는 자본의 이동｜와타나베 부인과 소피아 부인｜통화정책과 환율｜통화정책과 기대심리의 변화｜자본이 내외 금리차를 따라갈까

3장 환율은 경제에 어떤 영향을 미치는가

환율과 수출입
환율 상승은 수출에 유리한가?｜글로벌 밸류체인의 영향｜환율과 무역수지의 관계를 보여주는 J-커브｜환율 변화의 수출입가격으로의 전가｜환율에 따라 달라지는 기업의 손익분기점

환율과 물가
환율과 수입물가｜환율 변화가 통화량에 미치는 영향

환율과 GDP
환율과 경제성장｜환율과인당 GDP｜외환위기와 경제위기

환율과 경제구조
교역재와 비교역재｜고환율은 왜 노동자에게 불리한가?

환율과 금융시장
환율이 오르면 주가도 오르나요?｜환율과 금융시장의 연결고리는 외국인 투자자｜2진법 세상의 환율과 주가

4장 환율 예측과 외환 투자

환율 예측은 왜 어려운가
환율의 랜덤워크｜선물환율로 미래 환율을 예측하기｜미인대회 수상자 맞히기｜기술적 분석에 의한 환율 예측｜기초적 분석과 기술적 분석의 배합

환위험으로부터의 탈출
잘못된 위험 헤지의 대표 사례, 키코 사태｜롱, 숏 그리고 스퀘어｜기업 환노출의 여러 케이스｜어떻게 환위험에 대처할 것인가

외환투자를 생각한다
외환투자는 환투기인가?｜외환투자로 돈을 벌려면｜불패의 투자전략이 있을까?

전설의 외환투자자들
조지 소로스:글로벌 거시경제 투자전략｜존 헨리:기술적 투자전략｜제임스 사이먼스:재정거래 투자전략

5장 외환당국은 왜 외환시장에 개입할까

최적환율을 찾아서
최적환율은 경제에 딱 맞는 옷｜외환당국, 비쌀 때 사고 쌀 때 판다｜벌거벗은 외환당국｜개입과 조작은 한 끝 차이｜공인 심판 IMF와 비공인 심판 미국

대외 외환안전망 쌓기
외환안전망은 일종의 보험｜외환안전망, 과연 얼마나 유효한가｜외환시장의 실탄, 외환보유액｜적정 외환보유액은 얼마?

되풀이되는 외환위기
코로나바이러스와 외환위기｜1997년과 2008년 외환위기를 복기해보면｜외환위기에서 살아남기

6장 국제통화체제와 환율의 미래

나의 통화, 하지만 너의 문제:전쟁이냐 공조냐
총성 없는 경제전쟁｜공조냐 각자도생이냐｜미중 무역 갈등과 환율전쟁

달러화, 유로화, 위안화 그리고 엔화의 미래
달러 패권은 언제까지 지속될 것인가｜유로화와 브렉시트｜위안화의 부상과 한계｜엔화, 안전통화의 저주

원화 국제화는 언제쯤
원화가 국제통화가 되려면｜위안화 국제화에서 배운다｜원화의 국제화, 서서히 한 걸음씩

남북통일과 화폐통합
북한의 외환·환율제도｜남북 화폐통합 시나리오｜통일과 환율의 변화

부록
여러 가지 환율에 대한 좀 더 깊은 이해
교차환율과 재정환율｜현물환율 vs 선물환율｜명목환율 vs 실질환율｜실효환율과 실질실효환율, 그리고 그들의 지수｜구매력평가환율

다양한 외환상품의 개념과 활용
현물환시장｜선물환｜차액결제선물환｜외환스와프와 통화스와프｜통화선물｜통화옵션｜다양한 옵션의 결합상품

마치며_ 코로나 이후, 환율은 리셋된다
참고문헌
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