“채권투자에 관한 단연 최고의 가이드서다. 나는 이 책을 망설임 없이 추천한다.”- 김동주(김단테, 업라이즈투자자문 대표, 『절대수익 투자법칙』 저자)금리, 듀레이션, 경제지표부터 경제사이클에 따른 투자 전략까지채권 운용 20년 경력의 신 부장이 알려주는잃지 않는 채권투자의 모든 것! 40여 년 만에 찾아온 인플레이션으로 고금리, 고물가의 시대를 맞이하며 주식 등 주요 자산 수익률은 마이너스를 기록했다. 앞으로의 투자 방향을 어떻게 잡아야 할지 고민이 된다면, 신 부장이 알려주는 채권투자에 관심을 가져보자. 이 책은 저자가 해외채권 운용 20년 경력의 베테랑 ‘신달라 부장’을 통해 채권투자에 대한 모든 것을 알려주고 있다. 신 부장과 다양한 등장인물을 통해 이야기 형식으로 풀어내 실제 강의 현장과 트레이딩 현장에 있는 느낌을 받을 수 있다. 신입사원들과 함께 채권의 기초에 대해 알아가는 채권 강의를 통해 채권과 채권투자에 대한 기본적인 개념을 정립한다. 그다음으로 실제 저자가 경함한 사례를 중심으로 가상의 자산 규모 1위의 시중은행 외화채권부에서 이뤄지는 투자 의사결정 과정을 보면서 실전 연습으로 삼을 수 있다. 좀 더 안정적인 투자 방법을 찾고 싶다면, 투자의 멘토를 찾고 싶다면 신달라 부장과 함께해보자.
사학과 출신의 부친의 영향으로 어렸을 때부터 역사에 대한 관심이 많았다. 채권시장 참여자로 커리어를 쌓아가면서, 그 관심은 금융시장으로 옮겨갔다. 주기적으로 발표하는 미국 경기지표를 바탕으로 현재 우리가 경기사이클의 어느 지점에 서 있는지 파악하는 것을 해외채권 운용으로 돈을 벌 수 있는 가장 중요한 척도라고 생각한다. 또한 경기지표가 채권, 주식, 외환시장에 미치는 영향을 주목한다.
고려대학교 경영학과, 카네기멜론 대학교 경영대학원(MBA, Tepper School of Business)을 졸업하였다. 2004년 LG칼텍스가스(현 ㈜ E1)에 입사 후, 한국산업은행, KEB하나은행, 현대해상화재보험, 마이다스에셋자산운용, 신한은행 등을 거치면서 채권 신디케이션, 외화채권 운용을 담당하였다. 현재 상업용 부동산 대출을 기초로 한 토큰증권( Security Token Offering, STO) 발행 및 유통 비즈니스를 하는 ㈜에이판다파트너스 CSO(최고전략책임자)로서 새로운 영역에 도전하고 있다.
머리말_ 2020년 팬데믹 회고, 그리고 ETF와의 만남PART 1. 채권투자, 이것들만 알아두면 투자가 쉬워진다01. 금리: 채권의 ‘가격’02. 금리의 해부: 신 부장의 신박한 금리 분석03. 듀레이션: 실질만기라고 불리고, 금리 민감도라고 쓰인다04. 신부장 마음대로 정의한 채권 전략-듀레이션 베팅 전략-크레디트 스프레드 전략-장·단기 커브 전략PART 2. ETF, 채권과의 궁합01. ETF, 채권과의 궁합-ETF의 정의와 역사: 금융시장의 혁명적 사건02. 알아두면 쓸 데 많은 ETF 잡학지식: 투자 전 알아두어야 할 주요 지식-ETF의 규모-Ticker(티커)-ETF의 장점-가격, NAV, 그리고 인덱스-주요 용어와 주문 방법03. 채권 전략별 ETF: 궁합을 맞춰 볼까?PART 3. 미 연준이 중시하는 경기지표 및 경기사이클에 따른 채권가격01. 미국 경기지표 개요02. 연준의 제1책무는 물가 안정입니다-소비자물가: CPI(Comsumer Price Index)와 PCE(Personal Consumption Expenditure)-생산자물가: ISM Price Paid와 PPI(Producer Price Index)-임금 상승: 시간당 임금 상승률과 ECI(Employment Cost Index)03. 연준의 제2책무는 최대 고용입니다-비농업 민간고용-실업률과 참여율-신규 실업급여 청구 건수(Initial Jobless Claims)04. 연준의 제3책무는 경제 성장입니다.-GDP 성장률-ISM 지수: 제조업, 서비스업05. 경기사이클과 채권가격, 그리고 궁합 맞는 ETF: 달리는 말에 채찍질-6개 구간으로 나누어본 경기사이클: 경기는 순환한다-경기사이클과 채권가격, 그리고 궁합 맞는 ETFPART 4. 경기사이클에 적합한 해외채권형 ETF01. 경기 회복 및 확장 초기-달러 약세는 곧 신흥국 통화 강세를 기대할 수 있다? LEMB US -이제 투자등급 회사채 가격 상승을 기대할 수 있겠네? LQD US & LQDH US -하이일드 반등 속도가 더 빨라! HYG US -잠자던 물가의 ‘코털’을 건드리지 마라? TIP US 02. 경기 확장 단계-커프 스티프닝을 내가 스스로 만들어볼까 VGSH US + TBX US -시장이 바뀔지언정~ IEF US + HYGH US -듀레이션은 짧게, 수익은 높게 SHYG -이제 기대인플레이션 상승이다 NFU 03. 경기확장 마무리-금리 상승 헤지와 스프레드 안정을 취하는 상품이 있습니다 BKLN US-금리 상승에도 돈을 벌 수 있는 기회가 있다고? TBT US-금리 상승에 하방 리스크 관리까지? PFIX US-부장님, 곧 침체 전조가 보입니다. 커브 역전 가능성이 커집니다 BNDD US + TBF US04. 경기침체 초기1. 긴축이 시작되면 기대인플레이션은 하락한다? UINE GY 2. 안전자산 1호는 달러통화 UUP US 3. 하이일드 가격이 제일 먼저 빠집니다 SJB US 4. 만기 매칭형 ETF로 듀레이션을 축소하라 BSCN US 05. 경기침체 단계 및 대규모 위기 징조1. 최악을 최상으로 TAIL US 2. 장기물 안전자산으로 대피하라 TLT US 3. 경기침체와 기대인플레이션에 대비하라 IVOL US 06. Tail risk, 경기침체 후기1. 주택 가격 바닥이 보인다 MBB US 2. 채권형인데 주식 상승에 따른 추가 이익이 가능하다고? CWB US 3. 이미 최악은 일어났다. 남은 건 상승뿐 SWAN US 맺음말_ 2023년, 우리는 경기사이클의 어디에 서 있는가?
