‘내러티브’를 넘어 ‘숫자’로 검증한 경영자 버핏의 천재성
“진정한 버핏 워너비라면 그의 시작점에서 배워라”

망해가던 섬유공장을 ‘현금 창출 복리 기계’로 바꾼 비결
버크셔 초기 재무제표로 재현한 ‘현란한 자본 배분 플레이’

워런 버핏이 망해가던 섬유공장 버크셔 해서웨이를 인수해 빠르게 자본을 불리고 거대한 복합기업으로 재탄생시킨 비결을 파헤친 책. 플로트 활용과 자본 효율적인 기업 인수, 상황에 맞는 부채 조달, 유가증권 투자 등 버핏의 현란한 자본 배분 플레이에 초점을 맞추었다. 구하기 힘든 40~70년 전 연차보고서와 재무 데이터를 찾아 깊게 분석했고 500개 넘는 주석으로 신뢰도를 더했다. 버크셔 해서웨이 2023년 공식 추천 도서에 올랐다.

책은 버크셔 해서웨이가 탄생한 1955년부터, 대형 복합기업으로 변신하고 마침내 섬유사업을 종료하는 1985년까지를 투자자와 소유주의 관점에서 해체해 재구성했다. 1965년 지배권을 확보한 버핏이 투자와 인수 결정에 앞서 어떤 자료와 비즈니스 모델에 주목했는지를 세심하게 따라간다. ‘내러티브’를 넘어 ‘숫자’에 집중해 버핏의 자본 배분 과정을 재현함으로써 독자는 당시 버핏에 빙의해 롤플레잉하는 듯한 생생한 느낌을 받을 수 있다는 평이다.

최준철 VIP자산운용 대표는 추천사에서 “경제적 해자, 자본 배분, 플로트에 대한 이해를 더욱 뾰족하게 하는 수확을 거두었다”며 “이 책을 읽지 않았다면 자칭 ‘버핏빠’로서 오만해질 뻔했다”고 밝혔다. “수많은 버핏 책 중 개별 투자 사례를 가장 디테일하게 분석한 보석 같은 책”(김학균 신영증권 리서치센터장), “가혹한 환경에서 뛰어난 버핏의 의사결정을 들여다볼 수 있는 책”(홍진채 라쿤자산운용 대표) 등 여러 전문가의 찬사를 받았다.

맥도너인베스트먼트(McDonough Investments) 대표 겸 포트폴리오 매니저. 미시간주립대학교에서 재무학을 전공했고 페인트회사 셔윈윌리엄스(Sherwin Williams)에서 재무 분석가로 일한 후(2014~2017년) 투자 리서치회사 뉴컨스트럭트(New Constructs)에서 애널리스트로 일했다(2017~2021년). 2021년 맥도너인베스트먼트를 설립했고 ‘The 10-K’ 팟캐스트도 운영 중이다. 지은 책 《버크셔 해서웨이의 재탄생(Capital Allocation)》은 버크셔 해서웨이 2023년 공식 추천 도서로 선정되었다.

이 책에 쏟아진 찬사들
추천사 _ ‘버핏 롤플레잉’에 빠지게 하는 책 | 최준철

들어가며
프롤로그
1장. 섬유공장: 1955-1962년
2장. 투자: 1962-1965년
3장. 전환: 1965-1967년
4장. 인수: 1967-1969년
5장. 확장: 1970년대
6장. 다른 기업들
7장. 복합기업
결론
주석

옮긴이 후기 _ 위대한 일도 작게 시작했다 | generalfox(변영진)
부록 _ 내가 가장 좋아하는 주식 | 워런 버핏