‘금리’와 ‘채권’ 그리고 ‘신탁’의 기본적인 이치(理致)와 상호 관계를 정리한 교과서우리는 언론을 통해 “금리가 올라 채권수익률이 떨어졌다”, “국채수익률이 급락하여 채권가격이 폭등했다” 등과 같은 기사를 여러 차례 접하여 ‘금리’와 ‘채권의 가격’은 반비례한다는 것쯤은 이미 모두 알고 있다. 그러나 이는 어디까지나 학습에 따른 관념적인 이해일 뿐, 충분히 직관적으로 이해를 한 것이라고 보기는 어려울 것 같다.금리가 오르는데(내리는데) 왜 채권의 수익률은 떨어지는지(오르는지)를 설명하기 위한 수많은 전문서적과 영상이 존재하지만 본 서와 같이 그림을 통해 직관적이고 명확하게 설명하는 자료는 이제까지 찾아볼 수 없었다. 아울러, 채권과 같은 금융투자상품을 담는 그릇의 역할을 하는 ‘신탁’ 및 그 밖의 투자수단(vehicle)의 개념에 대해서도 언급하고, 이것이 금융투자상품과 어떤 구조를 통해 상호 연관되어 있는지를 살펴보고, 이를 통해 금융상품의 개발, 그리고 실제 운용사례 등을 필자만의 독특한 관점에서 구체적으로 설명함으로써 금융시장과 금융상품에 대한 전체적인 시야를 넓힐 수 있도록 구성하였다.
연세대학교 상경대학 경제학과 졸업
대우증권(現 미래에셋증권) 입사 후 신탁부에서 채권형 금전신탁 운용, 외화자산 운용 및 재산신탁 수탁 업무 등을 통해 여러 새로운 금융투자상품과 신탁상품을 개발하고 운용함으로써, 증권사 신탁이 시장을 이끌어 나가는 데 선도적 역할을 해왔다. 이후 시장에서 채권중개, 원금 북 운용(FICC), IB 부문을 거쳐, 현재는 다른 증권사에서 신탁팀장을 맡고 있다.
프롤로그제1장 시장금리와 채권의 관계1. 채권형 운용자산의 만기보유수익2. 중도매도 시 투자수익률 계산3. 중도매도 시 투자수익의 구분제2장 ‘신탁’과 ‘신탁업’의 개념1. ‘신탁’의 기본 개념2. ‘신탁업’의 기본 개념3. 신탁상품의 구조 설계제3장 증권사 신탁의 등장과 채권형 상품1. 증권사의 신탁업 인가2. 수시입출금 신탁의 시작3. 채권형 자산의 만기보유 신탁상품4. 정기예금의 만기불일치운용 신탁5. 다양한 자산을 기초로 한 자산유동화 기업어음증권의 운용6. 금리상승위험에 대비한 FRN7. 환매조건부 매도를 활용하는 증권신탁8. USD Sell & Buy 신탁제4장 채권운용의 위험과 기회1. 증권사 채권형 랩, 신탁상품의 영업 관행2. 대규모 평가손실 발생 이후의 전개 양상3. 새로운 투자 문화 정착의 필요성4. 만기가 짧은 확약물에 주목해야 하는 이유에필로그
