2015년에는 1970년
대 후반 경제 전환이 시작된 이후 처
음으로 중국의 해외 직접 투자가 내
부 직접 투자를 초과했다. 실제로 국
내 직접투자는 2010년 이후 감소세
를 보이고 있는 반면, 해외 직접투자
는 그 반대이다. 국내 자산의 단 3%
만 해외 자산으로 전환해도 중국의
현재 외환 보유고는 모두 소진될 것
이다. 해외 직접 투자는 2014년과
2015년에 약 2,200억 달러로 급증하
여 2013년에 비해 거의 두 배 증가했
다. 포트폴리오 다각화는 해외 투자
를 촉진하는 데 중요한 역할을 한다.
무역흑자의 감소와 자본흐름의 역전
은 중국 위안화에 평가절하 압력을
가하고 있다. 가치 하락 기대는 자본
유출을 더욱 촉진했다. 2015년 말까
지 금융 자산은 90조 위안, 가계 은행
예금은 48조 5000억 위안, 주식 시장
가치는 41조 8000억 위안으로 추산
된다. 2012년에 금융 자산이 중국 전
체 가계 자산의 10.6%로 어림잡아
2015년에 금융 자산의 비율을 15%
로 가정하면 총 자산이 600조 위안에
이른다. 이는 결국 추측으로 이어졌
고 지원 중단에 대한 기대를 강화했
다. 악순환을 끊기 위해 중국 정부는
2016년 해외 금융기관의 역외 위안
화 예금에 대해 보다 엄격한 자본 통
제와 지급준비금을 부과하기로 결정
했다. 2017년 상반기 중국의 해외 직
접 투자는 530억 달러로 전체 투자의
약 40%를 차지했다. 중국 주식시장
의 큰 변동성도 중국 금융안정에 대
한 우려를 가중시키고 있다 . 특히
2015년 주식시장의 호황과 불황은
전 세계적으로 중국 금융 시스템의
건전성에 대한 우려를 불러일으켰다.
주식 시장의 규제 및 정책 집행은
SOE를 보호하도록 지시하며, 주식
시장의 IPO에는 CSRC가 결정한 총
할당량이 적용되며, CSRC는 지역 개
발 목표에 따라 지역 및 산업 전반에
걸쳐 할당량을 할당한다. 주식 시장
이 시작된 후 처음 15년 동안 국유기
업은 상장 특권을 누린 반면, 민간 기
업은 최근 몇 년간만 상장이 가능했
다. 이러한 선택으로 인해 상장 기업
은 비상장 기업보다 사전 및 사후 모
두 성과가 나빴고, 결과적으로 주식
시장은 중국의 눈부신 경제성장에도
불구하고 25년 역사 동안 투자자들에
게 실망스러운 수익을 제공했다.

목차
I.주택 버블
II.부동산 버블
III.부채 딜레마
IV.금융 시스템 위기
V.시장투기 거품 붕괴 예고
VI.주택 거품 붕괴 예고
참고문헌