글로벌 관점에서 주가를 보자!

금리는 주가에 가장 민감하게 작용하는 경제지표다. 3년 또는 5년 국고채 수익률의 장단기 변화는 주가를 예측하는 중요 지표다. 그런데 국내 금리는 미국의 국채수익률에 영향을 받는다. 따라서 미국의 금리 동향을 알지 못하면 주가 예측을 제대로 할 수 없다. 금리를 생각할 때 미국 금리부터 먼저 생각하는 습관을 길러야 성공투자자가 된다.

환율도 마찬가지다. 환율은 경제에 큰 영향을 미치고 환율 변화에 따라 주가도 크게 움직인다. 원화 환율이 미국 달러 대비 강세 또는 약세로 갈 때 원화의 움직임만 보지 말고 달러화 움직임인 달러지수에도 포커스를 두어야 한다. 즉 원화의 강(약)세가 달러화 약(강)세로 그런 것인지 아니면 한국경제 때문인지를 알아야 주가를 제대로 볼 수 있게 된다.
대다수 투자자들은 원화 환율이 미국 달러화에 대해 약세(절하)로 가면 한국 수출기업들의 매출과 수익이 늘어나 주가가 오른다고 생각한다. 그러나 앞의 논리와 정반대로 원화가 달러화에 강세가 되어야 주가가 상승추세로 간다. 그 이유를 이 책에서 자세히 설명한다.

삼성전자의 국내 매출은 글로벌 전체 매출의 10% 수준에 불과하고 현대차의 내수 판매는 글로벌 판매 대수의 15% 밖에 되지 않는다. 따라서 이들의 영업실적은 국내 경제보다 글로벌 경제에 더욱 밀접하다. 이제 두 종목에 코스피와 코스닥에 상장된 수출관련주들을 모두 합치면 글로벌 경제와의 관련성은 더욱 커진다.
한국경제는 수출이 경제 전반에 온기를 불어넣어 줘야 내수가 움직인다. 이런 측면에서 투자자가 상장된 내수 종목에 투자한다고 하더라도 글로벌 경기를 반드시 점검해야 한다.
주식투자자는 국내 경제변수보다 글로벌 경제변수를 먼저 생각하는 습관을 길러야 한다. 그래야 나무만 보지 않고 숲을 볼 수 있다.

이 책은 어떤 면에서 아주 평범하다. 즉 성장지표, 금리 그리고 환율 세 가지 글로벌 지표는 경제학 교과서나 기타 경제학 관련 서적에서 얼마든지 참고 할 수 있다. 그러나 이 책이 그들 서적과 다른 점은 글로벌 지표를 주가의 관점에서 설명하고 있다는 사실이다. 즉 주식투자자의 시각으로 그들 지표를 어떻게 해석해야 하는지에 초점을 맞추고 있다.

판권 페이지
서 문
Chapter 1 글로벌 경기 사이클을 알면 주가가 보인다
01 경기란 무엇인가?
02 경기를 판단하는 대표적인 지표 GDP
03 사례 분석
04 GDP는 경제성장 지표의 종합 성적표
05 GDP와 경기 사이클
연습문제-1
Chapter 2 버냉키가 주목한 10년국채수익률
01 한국경제의 고성장과 초과 자금 수요
02 시간은 돈이다
03 금리와 채권수익률
04 연방기금금리 Federal Funds Rate
05 FOMC의 금리 인상 발표문
06 그린스펀이 주목한 10년국채수익률
07 일본의 마이너스 금리
08 중국의 금리자유화 미완성
09 한국, 금리도 일본을 따라가나?
10 수익률 곡선 yield curve
11 금리는 주가에 어떻게 영향을 주나?
연습문제-2
Chapter 3 대세 상승장은 원화 강세 속에서 피어난다
01 환율은 화폐의 가격이다
02 달러지수 Dollar Index
03 환율 메커니즘
04 플라자 합의
05 환율전쟁
06 잉글랜드은행을 굴복시킨 조지 소로스
07 캐리트레이드 carry trade
08 환율과 상품시장
09 환율과 주식시장
연습문제-3