기업 분석 전문가이자 ‘주식투자에 정통한 공인회계사’가 알려주는 10개 업종별 투자전략
투자자들이 가장 궁금해 하는
10개 업종별 재무제표 분석 노하우를 담았다!

기업 분석 전문가이자 ‘주식투자에 정통한 공인회계사’로 수많은 금융 관련 회사와 투자 전문 교육기관에서 회계 강의와 투자 교육을 담당하고 있는 박동흠 회계사가 『박 회계사의 재무제표 분석법』출간 이후 많은 독자들로부터 받은 피드백을 바탕으로 기획하고 집필한 책이다.

15년간의 기업 회계감사 및 경영자문 경험과 투자를 위한 사업보고서 분석을 바탕으로, 통신, 유선방송, 광고, 게임, 항공사, 엔터테인먼트, 카지노, 자동차 렌탈, 여행사, 지주회사 등 투자자들이 가장 궁금해 하는 10개 업종의 재무제표 분석 노하우를 이 책에 담았다. 모든 산업과 기업에 대한 분석을 담을 수 없어 ‘10개 업종’을 선별하는 것부터 쉽지 않았다고 말하는 저자는, 수익모델이 확실하고 지속적으로 사업을 영위해온 업종과 기업 중심으로 집필했다. 또 누구나 접근 가능한 정보를 활용해 자신만의 분석과 판단을 내릴 수 있는 노하우를 실었다. 마지막으로 자연스럽게 회계이론과 중요 포인트를 설명할 수 있는 업종과 기업을 선별해, 독자들이 투자를 위한 기업 분석에 한발 더 다가설 수 있게 배려했다.

“기업의 기초체력인 펀더멘탈(fundamental)에 대한 체크는 사업보고서만으로 충분히 가능하다. 자산가치가 있고 돈을 벌어들일 줄 아는 기업이 결국은 성장도 하는 것이다. 돈도 없고 돈 버는 능력도 없는 기업에게 막연히 성장할 것을 기대하여 투자하는 것은 어찌 보면 ‘투기’일지도 모른다.” 고 말하는 저자는, 평생 재테크 시대를 맞이한 현대인들이 큰 욕심 부리지 않고 열심히 공부하고 분석해서 투자하기 좋은 기업을 보는 눈과 좋은 투자 습관을 기르는 데 이 책이 보탬이 되기를 바란다.

주식에 정통한 공인회계사’라는 수식어를 달고 다니는 베스트셀러 저자이자, 업계에서 손꼽히는 명강사다.
15년째 공인회계사 업무를 하면서 개인적으로 좋은 기업을 찾아 왕성하게 주식투자를 하고 있다. 삼정회계법인(KPMG)을 거쳐 현재 현대회계법인에서 회계감사, 세무자문, 기업실사 및 기업가치 평가 등의 업무를 하고 있다.
재무제표 분야의 베스트셀러가 된 『박 회계사의 재무제표 분석법』과 『박 회계사처럼 공모주 투자하기』 책을 냈고, [박동흠의 생활 속 회계이야기](경향신문), [직장인이여 회계하라](매경 프리미엄) 칼럼을 연재하고 있다.
또한 은행, 증권사, 보험사 등 금융권에서 재무제표 분석, 국제회계기준, 부도 위험과 부실 징후, 메자닌, 공모주 투자 등을 주제로 강의를 하고 있다. 아이투자와 패스트캠퍼스에서 개인투자자 등을 상대로 한 ‘재무제표 분석법’과 ‘업종별 사업보고서 분석법’ 등의 강의는 업계 최고의 명강으로 호평받고 있다.
기업에 대한 확신이 절대적이어야 투자가 가능하다는 철학을 갖고 있으며 그 확신을 얻기 위해 사업보고서 분석에 기반한 투자를 하고 있다. 자산가치와 수익모델이 견고한 저평가 우수기업을 찾아 투자하고 있으며, 높은 수익률보다 안정적인 수익률을 선호한다.

『박 회계사의 재무제표로 보는 업종별 투자전략』

머리말

PART 1 통신 산업
1. 통신사의 손익계산서
ARPU의 정의와 가입자수 통계
직접 ARPU를 계산하라
통신사의 매출액 비교
통신사의 비용구조
통신사의 영업이익률 비교
2. 통신사의 현금흐름
3. 통신사의 자산구조
4. 박회계사의 통신업 관련 투자이야기

PART 2 유선방송 사업
1. 유료방송 시장 현황
2. 케이블방송사의 가입자수 현황
3. 케이블방송사의 매출 분석
4. 케이블방송사의 비용 분석
5. 케이블방송사의 자산과 부채
6. 케이블방송사는 M&A 진행 중

PART 3 엔터테인먼트 산업
1. 기획사(매니지먼트 기업)
2. 음원유통사
3. 방송 및 영화 제작, 배급
영화 제작, 투자 및 배급
방송 제작

PART 4 광고 산업
1. 광고시장의 구조
2. 광고시장 성장성은?
3. 뉴미디어 시대의 중소 광고 기업들
4. 네이버와 카카오

PART 5 게임 산업
1. 게임업계의 손익구조
2. 게임의 개발부터 론칭까지
3. 좋은 게임 기업을 찾아라
개발과 퍼블리싱 능력 모두를 보유하고 있는가?
탄탄한 라인업을 갖추었는가?
자체 플랫폼을 보유했는가?
지적재산권(IP)을 가진 회사인가?

PART 6 카지노 산업
1. 강원랜드의 매출 분석
증설 전 vs 증설 후
입장객수는 증가할 수 있을까?
2. 강원랜드의 비용구조
3. 강원랜드의 자산구조
4. 박회계사의 강원랜드 투자이야기
5. 외국인 전용 카지노의 매출 분석

PART 7 항공 산업(FSC vs LCC)
1. 시장점유율 비교
2. 실적 추이 비교
3. 손익구조 비교
4. 운용리스 vs 금융리스
5. 재무구조 비교
6. FSC와 LCC의 손익구조와 재무구조 비교 정리
7. 현금흐름 비교
| 칼럼 | 한진해운과 현대상선, 닮은 듯 다른 현금흐름표
| 칼럼 | 저유가에 항공료 ‘뚝’… 어디까지 내릴 수 있나
| 칼럼 | 기업이 포인트 사용 권하는 이유? 회계상으론 포인트도 부채니까

PART 8 자동차 렌탈 산업
1. 자동차 렌탈 사업구조
2. 자동차 렌탈기업의 손익
3. 자동차 렌탈 기업의 현금흐름

PART 9 여행사 산업
1. 출국자수 분석
2. 이익률 하락을 겪고 있는 여행사
3. 면세점에 발목 잡힌 하나투어
4. 아웃바운드 / 인바운드

PART 10 지주회사(Holding company)
1. 지주회사(持株會社, Holding company)
2. 지주회사의 설립취지
3. 사례를 통한 지주회사 설립과 분할
인적분할과 물적분할
분할 후 재상장
지주회사의 주식 공개매수
4. 지주회사의 가치는?

맺음말